重磅|京东Q3财报点评：无界零售”成新增长引擎

导读

北京时间11月13日，京东集团（纳斯达克股票代码：JD）发布了2017年第三季度业绩。财报显示，第三季度净收入达到837亿元人民币，同比增长39.2%。对于京东集团此次财报，有何新亮点？京东又是如何在错过618及双11大促的第三季度实现高速增长？中国电子商务研究中心发布电商快评为您带来详细解读。

本季度京东集团在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）的持续经营业务净利润达到创历史新高的22亿元人民币（约3.3亿美元），同比大幅增长了359%，美国通用会计准则下（GAAP）持续经营业务净利润为10亿元人民币；第三季度净收入达到837亿元人民币（约126亿美元），同比增长39.2%；截至2017年9月30日，京东过去12个月的持续经营业务经营现金流为199亿元人民币（约30亿美元），持续经营业务自由现金流为146亿元人民币（约22亿美元）；截至2017年9月30日，京东过去12个月的活跃用户数为2.663亿，同比增长34%。

从2016年第一季度至2017年第三季度，京东集团净收入同比继续维持稳定增长，年均增速稳定在40%左右。其中，2017年第三季度营收837亿元，同比增长39%；而受大促等因素影响，环比较2017年二季度932亿元下跌10%。此外，在刚刚过去的“京东11.11全球好物节”期间，京东商城的累计下单金额突破了1271亿元人民币，同比增长超过50%，累计售出商品7.35亿件，这也为全年的业绩增长奠定了基础。

财报解读：五大亮点促进业务高增长

京东是如何在错过618及双11大促的第三季度实现高速增长？中国电子商务研究中心(100EC.CN )通过对京东集团2017年第三季度财报的研究发现，京东此次财报存在以下五个亮点。

亮点一：统计口径调整 或向同行看齐

和往年的财报内容发布方式相比，今年三季度，京东选择通过“行业口径”发布交易额数据。根据京东财报显示，在过去三个季度中，京东集团前三季度交易总额累计近9000亿元，其中三季度实现交易总额3025亿元，对比上年同期2286亿元，同比增长32.3%。

据京东在补充财务信息和业务指标说明中表示，对交易总额的解释为公司网上直销业务及网上交易市场的所有订单的总价值，无论货物出售或交付或是否退回货物。包括放置在平台网站和移动应用程序以及第三方网站和移动应用程序，都由京东或京东的第三方商家履行订单。交易总额包含由买家向卖家支付的运费费用，但不包含超重费用，是比较公开的参数定义，也是主要业界同行的统计方式。

在中国电子商务研究中心主任曹磊看来，交易总额口径没有发生变化，只是从两种统一成了一种。有利于与同行分析对比，以便于消费者和股东纵向比较。

亮点二：开放赋能推动收入大幅增长

三季度，京东集团依据无界零售战略，进一步面向合作伙伴开放零售基础设施，从“一体化”走向“一体化的开放”，不但推动了收入的大幅增长，同时也吸引了更多品牌商达成合作。

在今年的10月份，京东集团和腾讯进一步提升了双方在零售营销解决方案方面的合作伙伴关系，联手打造具有行业标杆意义的“京腾无界零售”解决方案。此外，京东集团在过去三个月先后与百度达成“京度计划”、与奇虎360达成“京奇计划”、与网易达成“京易计划”、与搜狗达成“京搜计划”、与爱奇艺达成“京爱计划”。“京X计划”已能够帮助品牌商触达近100%的中国互联网用户，利用这些公司强大的大数据资源、庞大的用户体量和人工智能算法技术，京东将增强与合作伙伴在精准营销、用户入口和内容营销方面的合作。

作为京东集团探索“无界零售，开放赋能”的“京东开普勒”开放平台项目，目前已经赋能给200多家移动互联网的生态合作伙伴，为用户提供多场景、多元化、个性化的购物体验。

中国电子商务研究中心主任曹磊指出，京东作为国内最大的自营的电商平台和第二大的B2C的开放平台，所提出的“无界零售”势必将使得实体零售业受益和广大消费者受益。这个影响包括：

(1)为实体零售业“赋能”。具体来讲，就是帮助他们实现供应链效率的提升、库存的降低、商品周转率的提高、商品品类的丰富进而提销售额、拓展销售渠道、客户增量获取，以及用户体验的场景的多元化和改进、物流配送的更加快速便捷化等等；

(2)消费“随时随地”。在以前，消费是要在线下进行的，有了时间和空间的限制，而现在的消费模式更加得碎片化，只要有信号、有智能设备就能进行购物。

(3)消费决策智能化。过去消费者了解产品的渠道比较单一，而现在的消费者不再单单直局限于身边小范围、片面的信息，而是通过参考“大数据”来进行消费决策，比你更懂你；

(4)消费渠道多元化。实现了无缝式对接，过去单纯的线上线下联合只不过是扩展了消费渠道，并没有提升顾客的消费体验。想要让顾客感受到新零售的优势，就需要全渠道网络的融合。

此外，曹磊认为，在前有618，后有双11的三季度，京东的高速增长与无界零售的落地有着不小的联系。“精准”与“无界”被认为是“无界零售”两个重要的核心。无界代表的是宽度，意味着无处不在、不时不在；精准代表的是深度，意味着从“大众市场”到“人人市场”。在未来无界零售图景中，生产商、品牌商、平台商的界限将被打破，生产端、消费端、流通端的数据将充分流动，实现共享，推动行业效率不断提升。

亮点三：加速国际化进程 深化高端品类合作

第三季度，京东继续加强与顶尖国际品牌的紧密合作。京东进一步拓展与意大利高级时装品牌阿玛尼的合作，迎来其旗下另外两大品牌Emporio Armani以及Armani Exchange官方入驻京东。Spectrum Brands, Reckitt Benckiser 和虎牌等多家国际品牌旗舰店也入驻京东全球购。除此之外，京东新创立的Toplife 平台也吸引了La Perla, Rimowa (LVMH), B&O Play, Trussardi and DYSON等多家奢侈品牌入驻，以满足消费者对高端奢侈品的强劲需求。

中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师余思敏指出，京东作为中国最受信赖的零售平台之一，其全球化布局意义重大。从整体上讲，虽然目前国际品牌对京东营收贡献仍然相对较小，短期内不会产生实质上的影响，但不可否认国际合作会对利润率带来积极影响。

亮点四：物流网络建设日趋成熟 技术升级赋能合作伙伴

第三季度，京东继续提升在中国电商领域的物流网络优势，并开始测试昆山无人分拣中心；此外京东还为推出国内最大、最先进的无人机物流配送网络签署了一系列协议。7月，京东集团与日本最大的物流企业之一雅玛多正式签署战略合作协议，双方将在生鲜冷链、跨境物流、全球贸易、物流技术等领域展开全面合作；8月份，由京东物流自主研发的JD Smart智慧零售供应链解决方案正式对外发布；9月，与天津市宣布携手建设全球首个智慧物流产业集群基地。

截至2017年9月30日，京东在全国运营405个大型仓库，总面积约900万平方米。京东物流也在中国250个城市提供“京准达”服务，消费者可以选择收货时间段精确在两小时内的便捷配送服务。

余思敏指出，京东物流与供应链的持续完善对于京东的业务发展起到了极为重要的作用。经过多年的改善升级，这些物流基础设施和技术能力，将极大地优化现有零售基础设施的体验、成本和效率，会更好地向合作伙伴提供开放的服务，并且为京东未来的发展打下更坚实的基础。

亮点五：生鲜领域表现抢眼

第三季度，京东丰富生鲜品类，满足消费者的强劲需求。七月，加拿大成为首个在京东开设生鲜馆的国家，同时京东也开创了国内电商设立生鲜国家馆的先例。京东先进的冷链物流技术最快可以将加拿大的活龙虾在48小时之内送到中国消费者手中。“京东超级品牌日加拿大好物盛典”当日24小时内，京东售出14万只加拿大龙虾。

截至2017年10月31日，京东的合资企业新达达已经同146家沃尔玛超市，301家永辉超市合作，为用户提供极速优质的一小时生鲜杂货快递服务。新达达是中国最大的本地即时物流和生鲜商超O2O平台。

余思敏表示，一直以来，生鲜电商都被认为是互联网电商所剩不多的蓝海。然而，由于生鲜电商特殊的产业结构，需要大量的仓储，需要冷链的物流，有着随时都在变化的供应价格，及难以达到的产品标准化，是一块十分难啃的“骨头”。京东依托于自身先进的冷链物流技术，在行业中取得领先的地位。在未来，生鲜电商或将成为京东新的业务增长点。（文/中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师 余思敏）

》》点击“阅读原文”，查看【双11专题】 新零售元年 共享经济加持下的“双11”盛宴大赏

相关阅读

点击关键词 看往期文章

丨阿里丨淘宝丨天猫丨京东丨苏宁丨国美丨

丨唯品会丨亚马逊丨聚美丨考拉丨ebay丨网易严选｜

 丨乐视丨饿了么丨携程丨滴滴丨美团点评丨摩拜丨

丨马云丨李彦宏丨刘强东丨张近东丨张勇丨

  丨雷军丨贾跃亭丨姚劲波丨王健林丨王兴丨彭蕾丨

    丨共享经济丨互联网+丨金融科技丨互联网思维丨

中国电子商务研究中心（100EC.CN）

【我们】中国电子商务研究中心（官方微信i100EC）,“互联网+”国家战略民间智库,并运营国内领先电商资讯门户100EC.CN

【推荐】国内最大网购维权通道:“网购投诉平台”(DSWQ315)

【投稿】[e-mail]【合作】微信:www-100ec-cn